Croissance économique et niveau de vie en Arménie
L’économie arménienne a connu une croissance régulière ces dernières années. Selon les données préliminaires, le PIB a augmenté de 7,2% en 2025 par rapport à l’année précédente.
Une part importante de cette croissance a été tirée par des secteurs tels que la construction, la finance et les assurances, les technologies de l’information et de la communication, les transactions immobilières ainsi que le commerce de gros et de détail.
Les contributions les plus importantes à la croissance du PIB proviennent de :
- construction — 1,5%,
- activités financières et d’assurance — 1,3%.
Dans le même temps, le chiffre d’affaires du commerce extérieur a fortement diminué – d’environ 29 % par rapport à 2024. Dans ce contexte, la croissance a été enregistrée dans :
- construction (20,2%),
- prestations (10%),
- production d’électricité (6,7%),
- exploitation minière (6,4%),
- l’agriculture (environ 5,6%),
- commerce (3%).
Dans le même temps, les prix à la consommation ont également augmenté de 3,3 % sur un an.
Certains estiment que le rythme de croissance observé ces dernières années pourrait déclencher un choc économique à l’avenir, notamment si un ou plusieurs de ces secteurs connaissaient un ralentissement. Les économistes soutiennent qu’une politique économique cyclique serait préférable, utilisant divers outils pour lisser une croissance rapide et créer des tampons contre les crises futures.
Dans ce contexte, certains économistes suggèrent de maintenir l’activité économique dans des limites raisonnables. Ils notent qu’aucun secteur ne peut soutenir indéfiniment une croissance rapide ; ces périodes sont généralement suivies de phases de stabilisation et de déclin. Selon eux, ces ralentissements devraient être progressifs et ne pas provoquer de chocs sur l’économie, les investisseurs ou la politique socio-économique de l’État.
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La production de bijoux en or a également contribué à la croissance économique
La baisse du chiffre d’affaires du commerce extérieur n’a pas eu d’impact significatif sur l’industrie de la bijouterie. Pargev Aloyan exporte des bijoux en or d’Arménie. Selon lui, le principal marché d’exportation est actuellement le Kazakhstan. Ces dernières années, c’est précisément cette orientation qui a contribué à maintenir la rentabilité de la production et des exportations de bijoux en or.
« Derrière ces chiffres de croissance se cachent les moyens de subsistance de centaines de familles, car la chaîne de production de bijoux est vaste : transformation, fabrication, conception, poinçonnage, étiquetage, etc. Je travaille moi-même avec une cinquantaine de producteurs, dont la plupart servent la demande étrangère. » dit Pargev.
Il explique que la hausse sans précédent des prix de l’or l’année dernière a entraîné une baisse multiple de la demande intérieure :
« Traditionnellement, l’Arménie est l’un des pays dont la croissance économique est tirée par la production de bijoux en or. Les exportations ont rapidement remplacé la demande intérieure. De cette manière, les chocs ont été évités. »
L’homme d’affaires suggère d’élargir les destinations d’exportation. Il souligne en particulier le potentiel d’exportation vers les pays d’Asie de l’Est, assurant que les entreprises arméniennes sont pleinement capables de répondre à la nouvelle demande – ce qui pourrait multiplier par plusieurs les volumes d’exportation.
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La croissance de la construction finira par céder la place à d’autres secteurs
Les représentants des entreprises de construction estiment qu’à un moment donné, leur contribution à la croissance économique perdra le leadership sur d’autres secteurs. En d’autres termes, la construction restera l’un des secteurs clés, mais ses taux de croissance devraient devenir plus modestes.
Margarita Karapetyan, responsable du marketing chez l’une des plus grandes entreprises de construction d’Arménie, explique :
« Le développement du secteur est toujours tiré par les avantages du remboursement de l’impôt sur le revenu appliqués au marché hypothécaire en dehors d’Erevan. »
Depuis le 1er janvier 2025, le programme de remboursement de l’impôt sur le revenu pour les intérêts hypothécaires a cessé de s’appliquer à Erevan. Toutefois, cela continue pour ceux qui achètent un logement en région. Le programme offre des économies significatives aux bénéficiaires, et de nombreux Arméniens considèrent le remboursement d’impôts comme une condition intéressante pour acheter une propriété.
Le spécialiste du marketing note que les volumes de construction à Erevan ont diminué de moitié par rapport aux années précédentes.
Dans le même temps, l’activité de construction augmente dans les agglomérations situées à proximité de la capitale.
« La loi reste en vigueur jusqu’en 2027 inclus. Cela signifie qu’au cours des deux prochaines années, nous assisterons à une croissance continue de la construction dans les régions. Après cela, les entreprises de construction se déplaceront vers d’autres régions ou commenceront à opérer à l’étranger ». Marguerite explique.
Selon elle, les entreprises qui maintiennent une qualité élevée réduiront progressivement les volumes de construction mais, grâce à leur réputation et à leur niche établie, elles obtiendront des contrats nationaux et internationaux.
« Les petites entreprises ont déjà commencé à se diversifier. Elles se consacrent notamment à la production et à l’assemblage de chalets écologiques. Elles proposent la construction de maisons de vacances, de maisons d’hôtes et de magasins. C’est un cas où les défis créent de nouvelles opportunités », conclut-elle.
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« Les indicateurs économiques sont positifs, mais quelque peu faussés »
Le politologue et économiste Grant Mikaelyan estime que la croissance du PIB de 7,2 % est impressionnante, notant qu’elle reflète non seulement l’expansion de la production et des services mais aussi, dans une certaine mesure, une amélioration du niveau de vie :
« Cela signifie que l’économie traverse une période favorable. Cependant, il est important de comprendre que la croissance des indicateurs économiques est motivée par un certain nombre de facteurs accessoires, dont nous devons non seulement tirer des bénéfices à court terme, mais aussi les transformer en opportunités à long terme. »
Selon l’économiste, les sanctions anti-russes de ces dernières années ont stimulé l’économie grâce aux activités de réexportation.
L’Arménie est notamment devenue une plaque tournante de transit pour la vente d’appareils électroniques (smartphones, ordinateurs portables, tablettes), de voitures et de pièces détachées, d’or et d’autres métaux précieux.
« Les résultats des réexportations devraient être calculés séparément, ce qui n’est pas fait. En conséquence, les statistiques d’exportation sont gonflées, faussant le tableau d’ensemble. Selon mes estimations, les réexportations représentaient 71% des exportations en 2024 et 50% en 2025. »
Mikaelyan affirme que des milliards de dollars ont afflué dans le pays ces dernières années à cause de ce facteur « accidentel ». Selon lui, cela n’est pas particulièrement bénéfique pour la production nationale ou la concurrence. Cependant, il estime que cela peut être utilisé pour créer des opportunités à long terme :
« La Banque centrale d’Arménie devrait développer des programmes ciblés pour ces flux. Par exemple, ces fonds pourraient être utilisés pour couvrir les dettes sociales découlant du programme de remboursement de l’impôt sur le revenu introduit en 2014, qui s’élèvent actuellement à environ 100 milliards de drams par an (environ 266 millions de dollars). »
Mikaelyan affirme que l’État n’a pas encore surmonté le fardeau qu’il assumait dans le cadre du programme de remboursement de l’impôt sur le revenu et qu’il en a désormais assumé un fardeau encore plus lourd grâce à l’assurance maladie universelle :
« L’Etat a contracté des obligations d’environ 420 milliards de drams (environ 1,12 milliard de dollars), pour lesquels il manque actuellement de ressources. Il s’agit plutôt d’une décision populiste, compte tenu des élections qui approchent. »
Selon lui, une telle « surchauffe » de l’économie est risquée et pourrait conduire à un ralentissement ou à une récession, comme cela s’est produit en 2008. Il suggère que le gouvernement devrait poursuivre une politique cyclique pour contrer les tendances au ralentissement, c’est-à-dire modérer la croissance économique rapide en utilisant divers outils afin que l’État dispose d’une protection tampon en cas de récessions futures, par exemple en raison d’un déclin de l’activité de construction.
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