Les prêts en Géorgie vont devenir plus chers
Lors de sa réunion du 6 mai 2026, le Comité de politique monétaire de la Banque nationale de Géorgie a augmenté le taux de refinancement de 0,25 point de pourcentage, pour le porter à 8,25 %. Cette décision devrait rendre les prêts plus coûteux pour près de 250 000 emprunteurs. Le taux était resté inchangé à 8 % depuis mai 2024.
Selon la Banque nationale, l’escalade des tensions au Moyen-Orient et les perturbations des routes maritimes traversant le détroit d’Ormuz ont déclenché de nouvelles perturbations de l’approvisionnement mondial, faisant grimper les prix de l’énergie sur les marchés internationaux. La banque a déclaré que ces développements avaient augmenté à la fois les coûts de production et de transport, renforçant les pressions inflationnistes.
La banque centrale a déclaré que la hausse des prix du pétrole avait déjà affecté la Géorgie en raison de la hausse des coûts du carburant. En avril 2026, l’inflation annuelle a atteint 5,9 %, au-dessus de l’objectif de 3 % de la banque. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires, de l’énergie et du tabac, s’est établie à 3,2 %, tandis que l’inflation des services a atteint 3,7 %.
La Banque nationale a déclaré que la croissance plus forte des prix « rigides » indiquait une augmentation des pressions inflationnistes à long terme et des attentes inflationnistes plus élevées. Selon la banque, cela augmente le risque d’effets de second tour, même si les indicateurs globaux restent proches du niveau cible.
Les exportations de carburant de la Géorgie ont été multipliées par sept au premier trimestre 2026 grâce à l’afflux de pétrole russe
Tout le pétrole brut importé dans le pays provenait de Russie, avec une valeur totale atteignant 118 millions de dollars au premier trimestre 2026.
En termes d’activité économique, la Banque nationale a déclaré que l’économie géorgienne était restée résiliente malgré les chocs géopolitiques. Selon les données préliminaires, la croissance économique a atteint 10,7 % en mars 2026, tandis que la croissance du premier trimestre s’est établie à 9,1 %. La banque a déclaré que l’expansion avait été principalement tirée par les secteurs à forte productivité, qui avaient en partie compensé les pressions inflationnistes de la demande.
Le Comité de politique monétaire a déclaré que la hausse des taux visait à maintenir les attentes d’inflation alignées sur le niveau cible. Selon le scénario de base de la banque, le conflit actuel au Moyen-Orient devrait prendre fin au deuxième trimestre, même si la banque a noté que les perspectives restaient très incertaines. Il a également averti que la restauration des chaînes d’approvisionnement mondiales pourrait prendre un temps considérable.
Le comité a examiné des scénarios d’inflation élevée et faible. Dans le scénario d’une inflation élevée, un conflit prolongé, de nouvelles hausses des prix internationaux et des perturbations plus graves de la chaîne d’approvisionnement pousseraient l’inflation au-dessus de la prévision centrale et nécessiteraient un resserrement de la politique monétaire.
Selon la Banque nationale, dans le scénario d’une inflation faible, un apaisement rapide des tensions géopolitiques réduirait la pression sur les prix sur les marchés internationaux, diminuerait les coûts de transport et atténuerait les pressions inflationnistes mondiales, ouvrant ainsi la voie à une normalisation progressive de la politique monétaire.
Le comité a déclaré que relever le taux directeur à 8,25 % représentait un resserrement modéré dans les conditions actuelles et visait à ramener progressivement l’inflation à l’objectif de 3 % une fois que les chocs du côté de l’offre se seraient atténués. La Banque nationale a déclaré qu’elle continuerait à surveiller les tendances économiques et inflationnistes et n’excluait pas de nouveaux ajustements de politique monétaire si nécessaire.
La prochaine réunion de politique monétaire du comité est prévue le 17 juin 2026.
Propos du président de la Banque Nationale
Selon la présidente par intérim de la Banque nationale, Natia Turnava, l’augmentation du taux directeur constitue une mesure préliminaire et préventive visant à faire face aux risques d’inflation provenant des marchés mondiaux.
Elle a déclaré que les pressions inflationnistes étaient actuellement principalement alimentées par les fluctuations des prix internationaux de l’énergie, en particulier du pétrole et des produits pétroliers. Turnava a déclaré que cette tendance s’était déjà reflétée dans les données d’inflation d’avril et que des facteurs externes avaient joué un rôle majeur dans la hausse des prix.
Elle a ajouté qu’une économie dépendante des importations comme celle de la Géorgie était particulièrement vulnérable aux chocs énergétiques mondiaux et à l’incertitude au Moyen-Orient, ce qui provoquait une volatilité accrue sur les marchés pétroliers.
Selon Turnava, la modeste augmentation des taux visait à neutraliser à l’avance ces risques. Elle a déclaré que l’objectif de la banque centrale était de stabiliser les anticipations d’inflation et d’assurer la stabilité des prix à long terme.
« Dans ce contexte, nous avons décidé d’augmenter le taux de refinancement, même d’une petite marge. Cette mesure est clairement de nature préventive. Son objectif est d’empêcher les pressions et les risques inflationnistes de s’infiltrer dans l’économie nationale, de maintenir la stabilité des prix et de ramener progressivement l’inflation à l’objectif de 3% ». » dit Turnava.
Elle a ajouté qu’en dépit de l’incertitude, la Banque nationale cherchait à gérer les pressions inflationnistes de manière à maintenir l’inflation stable à moyen terme.
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