Banque islamique en Azerbaïdjan
Étant donné que la stabilité économique à long terme du pays ne peut pas reposer uniquement sur les hydrocarbures, il est devenu de plus en plus important de développer l’économie non pétrolière, d’introduire de nouveaux instruments financiers et d’attirer des investissements durables.
La volatilité persistante des prix mondiaux du pétrole et les contraintes à long terme auxquelles est confronté le secteur pétrolier et gazier ont fait de la diversification économique une priorité stratégique pour l’Azerbaïdjan.
Selon les prévisions officielles, le secteur non pétrolier devrait représenter environ 75,8 % du PIB de l’Azerbaïdjan en 2026, tandis que les revenus non pétroliers devraient représenter 57 % des recettes du budget de l’État. Dans ce contexte, plusieurs développements ont particulièrement retenu l’attention : le lancement par la Banque centrale d’un bac à sable réglementaire pour la finance islamique, les préparatifs de la première émission de sukuk (obligations islamiques) du pays et un prêt de 15 millions d’euros accordé en juillet 2026 par le financier de développement finlandais Finnfund à Bank Respublika pour soutenir la finance verte et les petites et moyennes entreprises.
Ensemble, ces évolutions soulèvent la question de savoir si la finance islamique et la transition verte peuvent apporter une contribution significative à la stratégie de diversification économique de l’Azerbaïdjan.
Opinion : le TRIPP et le Middle Corridor sont au cœur de la stratégie américaine dans le Caucase du Sud
Lors de sa visite à Bakou, Steve Daines a rencontré le président Ilham Aliyev, le ministre de l’Économie Mikayil Jabbarov et le président de SOCAR Rovshan Najaf.
L’état actuel de la finance islamique en Azerbaïdjan
Le secteur de la finance islamique en Azerbaïdjan en est encore à ses premiers stades de développement. Dans le cadre de la stratégie de développement du secteur financier 2024-2026 de la Banque centrale, deux prêteurs – la Rabitabank et la Banque internationale d’Azerbaïdjan (ABB) – ont commencé à proposer des produits de finance islamique via un bac à sable réglementaire au premier semestre 2026. Le projet pilote comprend Murabahafinancement basé sur l’immobilier et les biens meubles et devrait durer jusqu’en avril 2027.
S’exprimant lors de l’assemblée annuelle 2026 du Groupe de la Banque islamique de développement à Bakou, le gouverneur de la Banque centrale, Taleh Kazymov, a déclaré que le cadre juridique et institutionnel de la première émission de sukuk (obligations islamiques) de l’Azerbaïdjan était en cours d’élaboration conjointement avec le Groupe de la BID. Un ensemble d’amendements législatifs devrait être approuvé d’ici fin 2026. La stratégie envisage également l’introduction du takaful (assurance islamique) et d’autres produits financiers conformes à la charia.
Selon une évaluation de Fitch Ratings publiée en mai 2026, le marché de la finance islamique du pays devrait initialement se développer à travers des « fenêtres islamiques » – des divisions dédiées à la finance islamique au sein des banques conventionnelles – plutôt qu’à travers des banques islamiques à part entière, autonomes, qui viendront probablement plus tard. Un rapport de juin 2026 de l’Institut de la Banque islamique de développement, Finance islamique en Azerbaïdjan : opportunités émergentesprévoit que les actifs bancaires islamiques dans le pays pourraient atteindre environ 2,7 milliards de dollars d’ici 2035. Ensemble, ces évolutions suggèrent que même si le secteur en est encore à ses balbutiements, il se développe de manière progressive et structurée.
Le corridor intermédiaire devrait tripler sa capacité alors que l’Azerbaïdjan renforce son rôle stratégique
Les volumes de fret le long du corridor sont passés d’environ 0,6 à 0,8 million de tonnes en 2019-2021 à plus de 4,5 millions de tonnes en 2024.
Avantages économiques et attraction des investissements
L’introduction de la finance islamique pourrait offrir à l’Azerbaïdjan plusieurs avantages économiques. L’une des principales attentes est qu’il attirera des capitaux des pays du Golfe, notamment de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Qatar, ainsi que du Groupe de la Banque islamique de développement. Les investisseurs de ces marchés sont généralement attirés par les instruments conformes à la charia tels que les sukuk, tandis que la notation de crédit de qualité investissement de l’Azerbaïdjan et sa situation géographique stratégique ajoutent à son attrait.
L’élargissement de l’accès au financement pour les petites et moyennes entreprises pourrait également constituer un avantage important. Dans la mesure où les produits basés sur la murabaha et l’ijara ne dépendent pas du paiement d’intérêts, ils peuvent s’avérer particulièrement attractifs pour les entrepreneurs qui souhaitent mener leurs affaires conformément aux principes islamiques. Cela pourrait améliorer l’inclusion financière et soutenir la croissance des petites entreprises.
Du point de vue de la diversification économique, de nouvelles sources de financement pourraient contribuer à réduire la dépendance aux revenus pétroliers, à élargir la capacité budgétaire et à diversifier la base d’investissement du pays. Les projections de croissance présentées par l’Institut de la Banque islamique de développement suggèrent que, si elle est mise en œuvre avec succès, la finance islamique pourrait contribuer au développement du secteur financier azerbaïdjanais tout en créant des opportunités supplémentaires pour financer des projets d’investissement vert.
Opinion : Les États-Unis renforcent la position d’Erdogan – quels sont les objectifs de Trump concernant la Turquie ?
L’ambassadeur américain Tom Barrack a déclaré que Trump avait déclaré : « Prenons une mesure audacieuse et donnons à Erdoğan ce dont il a besoin », et que le « besoin » n’est pas les armes ou le commerce, mais la « légitimité ».
Principaux défis et contraintes
Malgré son potentiel considérable, le développement de la finance islamique se heurte à plusieurs défis de taille. Le cadre juridique n’est pas encore pleinement en place. Le bac à sable réglementaire est un projet pilote temporaire, tandis qu’une adoption plus large nécessitera un cadre juridique et réglementaire complet. D’ici là, l’incertitude qui subsiste pourrait peser sur la confiance des investisseurs à long terme.
Le marché lui-même reste également relativement sous-développé. La sensibilisation du public aux produits de la finance islamique, tant auprès des consommateurs que des entreprises, reste limitée, ce qui ralentit la croissance de la demande. Un autre défi majeur est la pénurie de spécialistes possédant une expertise à la fois dans le respect de la charia et dans la gestion des risques financiers, car les produits financiers islamiques doivent satisfaire aux exigences religieuses tout en restant commercialement viables.
La taille relativement petite du marché intérieur azerbaïdjanais et la forte concurrence des banques conventionnelles constituent des obstacles supplémentaires. Les prêteurs établis occupent déjà une position dominante, ce qui signifie que les nouveaux produits financiers islamiques nécessiteront probablement des avantages concurrentiels évidents, tels que des conditions plus flexibles ou un soutien gouvernemental. Pris ensemble, ces facteurs suggèrent qu’il est peu probable que la finance islamique transforme le système financier du pays à court terme.
Ilham Aliyev se rend au Kazakhstan pour discuter du partenariat stratégique et des nouvelles opportunités de coopération
Les accords signés lors de la réunion couvrent un large éventail de secteurs, de l’énergie et de la propriété intellectuelle à la santé et au numérique.
Une comparaison régionale : le Kazakhstan et la Turquie
L’expérience du Kazakhstan et de la Turquie fournit des points de référence utiles pour l’Azerbaïdjan. Le Kazakhstan a commencé à développer son cadre juridique pour la finance islamique au début des années 2010 et dispose désormais de banques islamiques à part entière, notamment la banque Al Hilal. Cependant, bien qu’elles soient l’un des pionniers de la finance islamique en Asie centrale, les banques islamiques représentent encore moins de 1,5 % du secteur bancaire du pays. Néanmoins, le cadre juridique et réglementaire du Kazakhstan est considérablement plus avancé que celui de l’Azerbaïdjan.
Le secteur bancaire participatif turc – le terme utilisé par le pays pour désigner les banques islamiques – a atteint un niveau de maturité beaucoup plus élevé. Depuis son émergence dans les années 1980, l’industrie s’est élargie pour inclure plusieurs institutions spécialisées, dont Kuveyt Türk, Albaraka Türk et Ziraat Katılım. Soutenue par le soutien du gouvernement et un marché des sukuk bien développé, la banque participative est devenue un élément incontournable du système financier turc. L’approche stratégique à long terme du gouvernement a joué un rôle clé dans la croissance du secteur.
L’Azerbaïdjan, en revanche, reste au stade du bac à sable réglementaire et se prépare à sa première émission de sukuk. Cela reflète globalement les premières phases de développement observées précédemment au Kazakhstan et en Turquie, même si le pays n’a pas encore atteint son niveau actuel de maturité de marché. Ses avantages incluent un fort soutien de la Banque islamique de développement et un intérêt croissant de la part des investisseurs internationaux ces dernières années.
Ambassadeur nommé par Trump en Azerbaïdjan : qui est Alexander Alden et que pourrait signifier sa nomination pour la région ?
Sous la première administration Trump, Alden a supervisé les relations des États-Unis avec l’Union européenne et les questions liées à « la lutte contre l’influence régionale de la Chine ».
Quand la transition verte rencontre la finance islamique
La finance islamique et la transition verte sont naturellement complémentaires. Tous deux reposent sur les principes d’investissement éthique, de soutien à l’économie réelle et de financement responsable. Une partie du prêt de 15 millions d’euros accordé par Finnfund à Bank Respublika le 9 juillet 2026 sera utilisée pour financer des projets verts et soutenir les petites et moyennes entreprises, offrant ainsi un exemple pratique de la façon dont les deux approches peuvent fonctionner ensemble.
Les sukuk verts et les principes ESG – couvrant la responsabilité environnementale et sociale ainsi que la gouvernance d’entreprise – peuvent être efficacement intégrés dans la finance islamique. Cela crée de nouvelles opportunités pour faire progresser les objectifs de développement durable de l’Azerbaïdjan, notamment en investissant dans les énergies renouvelables et les infrastructures vertes. Une telle combinaison pourrait également rendre ces projets plus attractifs pour les investisseurs nationaux et internationaux.
L’Azerbaïdjan pourrait-il adhérer aux accords d’Abraham ?
Pourquoi Bakou n’a-t-il pas rejoint l’initiative – et quels facteurs déterminent sa position ?
Banque islamique en Azerbaïdjan
