Un économiste sur la transformation de l’Arménie en une plaque tournante du transit
La guerre en Iran, qui dure maintenant plus d’un mois, et les développements au Moyen-Orient affectent l’économie arménienne. L’économiste Aghasi Tavadyan affirme que le pays reçoit un afflux important de capitaux. Il identifie trois sources principales : l’Iran, les pays du Golfe et la Russie.
L’expert prévient que cet afflux comporte des risques. Des entrées massives de dollars exercent une pression sur la monnaie nationale, le dram. La Banque centrale tente de compenser cet impact. Tavadyan estime que la gestion des risques est essentielle, car le dram pourrait « se déprécier fortement, comme ce fut le cas en 2008 et 2014 ». Dans le même temps, cet afflux crée de nouvelles opportunités.
« Cela pourrait surtout stimuler l’activité dans le secteur de la construction, qui a quelque peu ralenti en 2025 », estime-t-il.
Tavadyan souligne également que l’Arménie peut profiter des changements actuels dans les routes aériennes et devenir « une petite plaque tournante de transit ».
Vous trouverez ci-dessous son évaluation de la situation et ses perspectives à court terme.
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Les entrées de capitaux ne sont pas nouvelles, mais leurs sources ont changé
« Après le début du conflit russo-ukrainien, l’Arménie a reçu un afflux important de capitaux en provenance de Russie. En conséquence, près de la moitié de la croissance économique de 12,6 % du pays en 2022 provenait des secteurs financier, bancaire et informatique. Cela reflète directement l’afflux de capitaux et d’informaticiens en Arménie à la suite des sanctions imposées à la Russie.
La situation semble désormais quelque peu différente. Les capitaux affluent depuis trois directions distinctes. Les flux en provenance de Russie se poursuivent, mais les volumes ont diminué par rapport à 2022. Deux nouvelles vagues ont émergé. Une quantité importante de capitaux provient d’Iran depuis septembre 2025, date à laquelle les sorties de devises ont commencé. Une grande partie de ces déchets a atterri en Arménie, poussant la croissance économique à 7,2 % d’ici la fin de l’année. La prévision initiale était de 5,2%.
En outre, des capitaux arrivent des États du Golfe, notamment des Émirats arabes unis. Une grande partie de ce capital est finalement destinée à Hong Kong. Dans la pratique, les investisseurs des Émirats arabes unis vendent leurs actifs à des prix inférieurs dans le but de les relocaliser à Hong Kong. Une partie de ce flux passe par l’Arménie.
Il est plus probable que les entreprises opérant à Dubaï plutôt qu’en Iran entreront sur le marché arménien.
Ceux qui vivent et travaillent aux Émirats arabes unis sont généralement de riches entrepreneurs établis. Cependant, beaucoup n’ont pas développé de liens solides avec le pays. Après avoir vendu leurs actifs et leurs propriétés, ils peuvent déménager vers des endroits plus sûrs. Certains d’entre eux pourraient choisir l’Arménie.
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Le Caucase du Sud, pont aérien fiable
« Dubaï, une plaque tournante mondiale de l’aviation, perd progressivement du terrain dans la situation actuelle. Les compagnies aériennes du Golfe perdent désormais environ 1 milliard de dollars par semaine en raison des annulations de vols. «
À l’heure actuelle, la seule route aérienne fiable reliant l’Europe et l’Asie passe par le Caucase du Sud, principalement via la Géorgie et l’Azerbaïdjan, et dans une moindre mesure par l’Arménie.
Avant 2022, l’Europe et l’Asie étaient principalement reliées par un « pont » aérien au-dessus de la Sibérie. Mais la Russie interdit aux compagnies aériennes européennes d’accéder à son espace aérien depuis quatre ans.
Les compagnies aériennes se sont ensuite tournées vers le Moyen-Orient. Aujourd’hui, ces routes sont également devenues indisponibles, laissant la place au corridor du Caucase du Sud. En conséquence, le nombre de vols quotidiens traversant l’espace aérien de la Géorgie et de l’Azerbaïdjan a été multiplié par cinquante.»
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L’Arménie pourrait bénéficier d’un changement de routes aériennes
« L’espace aérien arménien est moins attrayant. Cela s’explique notamment par ses problèmes de frontières terrestres et aériennes avec la Turquie et l’Azerbaïdjan. Un autre facteur est que les itinéraires alternatifs sont plus pratiques. Les avions peuvent entrer dans l’espace aérien géorgien directement au-dessus de la mer Noire, puis continuer au-dessus de l’Azerbaïdjan et de la mer Caspienne jusqu’à leur destination.
Moins un vol traverse de pays, plus il devient économiquement efficace. L’Arménie ne s’inscrit pas bien dans cette logique.
Cependant, Dubaï risque de perdre son statut de plaque tournante régionale clé de l’aviation, au profit d’Istanbul.
Dans le même temps, l’Arménie peut profiter de la réorganisation des routes aériennes et pourrait, à l’avenir, devenir une petite plaque tournante du transit. Il s’agit d’une opportunité réaliste qui pourrait également soutenir le développement du tourisme en Arménie.
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