L’économie du Caucase du Sud
Selon les données officielles récemment publiées, l’économie azerbaïdjanaise s’est contractée de 0,3% en termes réels au premier trimestre 2026 par rapport à la même période de l’année dernière.
Le Comité national des statistiques a déclaré que la valeur ajoutée dans le secteur pétrolier et gazier a chuté de 1,2%, tandis que la croissance dans le secteur non pétrolier a été limitée à seulement 0,2%.
Dans le même temps, les indicateurs actuels en Géorgie et en Arménie témoignent d’une dynamique économique positive.
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Que montrent les chiffres ?
Selon les données trimestrielles du PIB de l’Azerbaïdjan, l’économie a totalisé 29 703,2 millions de manats (environ 17 472,5 millions de dollars) entre janvier et mars 2026. L’industrie représentait 33,5 % du PIB, suivie par le commerce et la réparation automobile à 11,3 %, le transport et le stockage à 7,1 %, la construction à 4,6 %, l’hébergement et la restauration à 3,2 %, et l’information et la communication à 3,2 %. 2,0 %.
En Géorgie, une estimation rapide de Geostat pour février 2026 estime la croissance du PIB à 8,8 %, avec une moyenne de 8,4 % pour janvier-février.
En Arménie, selon les données préliminaires du Comité statistique, l’indice d’activité économique a atteint 107,4 en janvier-février 2026, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 7,4 %.
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Pourquoi l’économie de l’Azerbaïdjan s’est-elle contractée ?
Les raisons de ce ralentissement sont clairement reflétées dans les statistiques officielles. La valeur ajoutée dans le secteur pétrolier et gazier a diminué de 1,2 %, tandis que la croissance dans le secteur non pétrolier n’a atteint que 0,2 %. En conséquence, le déclin dans le secteur de l’énergie a contrebalancé les gains modestes ailleurs, poussant le PIB global en territoire négatif.
L’un des principaux facteurs à l’origine de cette tendance est l’épuisement des gisements pétroliers matures et le déclin naturel de la production.
Selon les infographies officielles du ministère de l’Énergie, la production totale de pétrole est passée de 50,8 millions de tonnes en 2010 à 27,7 millions de tonnes en 2025. La production du bloc ACG a diminué de 40,5 millions de tonnes à 16,2 millions de tonnes sur la même période. Dans ce contexte de déclin à long terme, même de petites fluctuations dans le secteur pétrolier et gazier ont un impact plus immédiat sur les indicateurs macroéconomiques globaux.
Un frein supplémentaire au premier trimestre est venu d’une forte contraction dans la construction. Le Comité national des statistiques a signalé une baisse de 19,8 % en termes réels dans le secteur. Bien qu’il existe des poches de croissance dans l’économie non pétrolière – par exemple une augmentation de 9,2 % dans l’information et les communications – ce secteur ne représente que 2,0 % du PIB, ce qui limite son impact global. En d’autres termes, la croissance observée reste trop petite pour influencer de manière significative la trajectoire économique plus large.
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Quels secteurs stimulent la croissance en Géorgie et en Arménie ?
L’estimation de la Géorgie pour février 2026 montre que la croissance est soutenue par plusieurs secteurs, notamment l’information et les communications, le transport et le stockage, la finance et les assurances, l’industrie manufacturière et l’exploitation minière. Le même rapport note également des baisses dans la construction et l’énergie, pointant vers une structure de croissance globalement plus diversifiée.
Le tourisme et les services jouent également un rôle important dans l’économie géorgienne. Une étude réalisée en février par le Bureau parlementaire du budget, citant l’estimation préliminaire de Geostat pour janvier, met en avant les « hôtels et restaurants » parmi les principaux contributeurs à la croissance économique. L’étude note également que les envois de fonds ont atteint 282,6 millions de dollars en janvier.
En Arménie, la hausse de 7,4 % de l’indice d’activité économique en janvier-février est également généralisée. La production industrielle a augmenté de 17,2%, la construction de 20,5% et les services (hors commerce) de 7,2%, tandis que le chiffre d’affaires du commerce a augmenté de 3,3%. Cette combinaison suggère que l’activité économique nationale se développe simultanément dans plusieurs secteurs.
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Comparaison régionale : pourquoi les résultats diffèrent-ils ?
La domination du secteur pétrolier et gazier rend les performances macroéconomiques de l’Azerbaïdjan plus sensibles aux fluctuations de ce secteur. La Banque mondiale souligne que la forte dépendance aux hydrocarbures – dans un contexte de baisse de la production pétrolière, de volatilité des prix et de transition énergétique mondiale – reste une source majeure de vulnérabilité pour la croissance à long terme.
Ces caractéristiques structurelles se reflètent également dans le commerce extérieur. Selon l’Administration américaine du commerce international, les produits énergétiques représentaient environ 87 % des exportations totales de l’Azerbaïdjan en 2024. Ce niveau de dépendance signifie que les changements dans la production et les prix se transmettent plus rapidement à l’économie réelle.
La Géorgie et l’Arménie, en revanche, affichent des modèles de croissance plus diversifiés, tirés par le secteur des services, de la logistique et des technologies de l’information. Cela augmente la probabilité que la faiblesse dans un domaine puisse être au moins en partie compensée par la force dans d’autres.
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Implications, risques et opportunités à long terme pour l’Azerbaïdjan
Les résultats du premier trimestre 2026 mettent une fois de plus au premier plan le besoin de diversification. Une croissance non pétrolière de seulement 0,2 % n’est pas suffisante pour compenser le déclin du secteur pétrolier et gazier. Dans le même temps, les données officielles du Comité national des statistiques font état de tendances positives dans des domaines tels que les TIC, le commerce, le tourisme et les transports. Si la croissance dans ces secteurs non pétroliers devient plus substantielle, elle pourrait contribuer à réduire la volatilité et à améliorer la résilience de l’économie.
Parmi les principaux risques figurent le déclin naturel continu de la production pétrolière et la forte volatilité dans des secteurs tels que la construction. Du côté des opportunités, il y a l’expansion d’industries non pétrolières à plus forte productivité et une augmentation de leur part dans le PIB.
À moyen terme, la question centrale est de savoir si la croissance du secteur non pétrolier peut augmenter non seulement en termes de pourcentage, mais aussi en termes de contribution globale au PIB. Selon les données du premier trimestre, malgré la croissance des TIC et du commerce, la construction a connu une forte contraction. Cela souligne l’importance d’une croissance plus équilibrée entre les secteurs et du maintien de niveaux d’investissement stables.
Dans le contexte de forte croissance en Géorgie et en Arménie, la compétitivité régionale de l’Azerbaïdjan devient une question économique de plus en plus importante. La construction d’un modèle de croissance plus stable est importante non seulement pour les chiffres du PIB global, mais aussi pour façonner les attentes en matière d’investissement et d’environnement des affaires.
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